Min portfölj 3

Kinnevik 8%

Jan Stenbeck måste vara en av Sveriges genom tiderna mest omskrivna finansmän. Även efter hans död har det skrivits spaltmeter om hans privatliv, ledarstil, affärer och hans påverkan på svenskt affärsliv. Men han har haft en stor påverkan på den svenska affärsvärlden och drev på stora förändringar i bland annat telekom och mediebranschen.

Nu leder hans dotter Cristina företaget med Mia Brunell Livfors som VD. Det är intressant att Kinnevik leds av två kvinnor i den annars så mansdominerande finansvärlden och det i ett företag vars tidigare ledning ofta beskrevs som klassiska mansgrisar. Jag gillar det men det inte därför Kinnevik är mitt näst största innehav.

Mitt intresse för Kinnevik grundar sig i tanken att Kinnevik erbjuder mig en intressant exponering i mogna (Korsnäs) och omogna branscher (Mikrolån och Groupon). Och det med stor fokus på tillväxt i många intressanta geografisk områden (Millicom). Jag litar mer på Kinneviks förmåga än på min egen att identifiera företag i växande branscher och marknader.

Att Kinnevik inte är en högutdelare ser jag som en nackdel men jag har köpt aktien på bra nivåer. Jag är också beredd att ta en högre risk för att ta del av deras stora exponering mot konsumentmarknader och deras eventuella tillväxt i tillväxtmarknader framöver. Men är du en renodlad värdeinvesterare rekommenderar jag Lundaluppens analys.

Plus och minus
+ Hög exponering i tillväxtmarknader
+ Mycket konsumentmarknader
+ Stabila Korsnäs finansiera nya satsningar
+ Familjekontrollerat = långsiktighet
+ Satsningar på e-handel

- Stort beroende av kärninnehaven Korsnäs, Tele2, Millicom och MTG
- Politiska risker i tillväxtländerna. T.ex. nya telekomlicenser i Ryssland
- Låg utdelning
- Låga etableringshinder för konkurrenter i e-handelsbranschen

PS. 

Att Jan Stenbeck också hade den goda smaken att i flera års tid hålla Sveriges bäste månadsmagasin, Moderna Tider, under vingarna gjorde honom ännu mer intressant som person.

Min Portfölj 2

HM 17%

Mitt största enskilda ägande finns i Hennes & Mauritz. Ett företag som jag personligen tycker mycket bra om. Då talar jag främst om deras förmåga att leverera en hög modegrad till ett mycket lågt pris och med bra kvalitet. Många hävdar att kvaliteten är sämre men som lekman kan jag absolut inte se att HMs kvalitet skulle vara sämre än t.ex. Acne, MQ, Fillipa K m.fl.  Därför blir jag alltid lika road av vänner och bekantas reaktioner när jag svarar HM på deras fråga om var jag har köpt ett visst plagg. Är det HM så blir reaktionen alltid lite ljum. Men är det något annat märke så är reaktionen en annan.

Att HM lyckats expandera sitt koncept så framgångsrikt sen starten 1947 under samma ägarfamilj gör att jag tror på HM som en långsiktig placering. 

Plus och minus

+ En lågprisaktör med relativt låg konjunkturkänslighet

+ Ledning = storägare ger stort aktieägarfokus
+ Bra finanser
+ Starkt varumärke (troligen starkare utomlands än i Sverige)
+ Enorm förhandlingsstyrka i inköpsledet p g a av sin storlek
+ Storleken är också ett starkt skydd mot konkurrenterna

- Kan tappa fokus med sina nysatsningar (COS, Weekday, Monki, HM home)
- Värderingen bygger på fortsatt stark tillväxt. Minsta tapp i expansionstakt kommer straffas hårt av marknaden

Några bra länkar till olika HM-analyser

40procent20år bevakar HM väldigt grundligt

Finanstankar

Defensiven

Avslutningsvisst ett Warren Buffett-citat som belyser varför det är en bra långsiktig idé att ta rygg på familjen Perssons livsverk:

”The great personal fortunes in this country weren’t built on a portfolio of fifty companies. They were built by someone who identified one wonderful business.”

Min portfölj 1

Kunskap och mod att följa sin egen väg mot sina mål tar lång tid att uppnå. Och det måste få ta tid då jag anser att man lär sig bäst när man själv aktivt praktiserar det man vill bli bra på. Kalla det "trail and error" eller "learning by doing" men när det kommer till aktier så tar det tid då det behövs några år för att utvärdera resultatet av sina val.

Min portfölj är en bra karta över hur min strategi och förutsättningar har utvecklas med åren och speglar väl olika tankar jag haft vid givna tidpunkter. Jag kommer under rubriken "Min portfölj" presentera mina innehav och försöka beskriva hur jag tänkt kring varje investering.

Kontanter 23%

Jag har sedan ca 2007 haft mitt månadssparande i Avanza Zero då jag tyckt och tycker det är en mycket bra produkt för månadssparande. Men under några veckors tid har jag nu sålt av alla mina andelar i Avanza Zero. Jag har känt en växande osäkerhet för börsklimatet och ville därför kliva av och istället ha en kassa för eventuella inköp i specifika bolag om värdering blir den rätta.