Min portfölj 5

Den senaste tiden har det skett en del förändringar i portföljen.

HM 25%

Jag har ökat i HM som nu utgör 25% av min portfölj. 25% är väldigt mycket för en aktie och jag kommer nu inte öka mer i HM. Även om HM är ett fantastiskt företag så vill jag sprida riskerna lite mer. Se min tidigare analys.

Apple 9%

Den största förändring i portföljen är att Apple har blivit mitt näst största innehav (från tidigare 3% till 9% på ca två månader). Jag var tidigare lite tveksam till Apple men de senaste månaderna har jag blivit mer och mer övertygad att styrkan i deras varumärke är enormt. Jag känner inte till något annat företag som verkar ha så många ”blind followers”.

Ryktesspridningen kring lanseringen av iPhone5 (som blev iPhone 4S) och känsloyttringarna efter Steve Jobs död stärkte min uppfattning att Apples varumärke är något speciellt. Jag tror aldrig en företagsledare hyllats så mycket tidigare.

Vad som exakt bygger detta varumärke är svårt att sätta fingret på. Men kombination av väldigt bra produkter och en förmåga att kommunicera sin innovationskraft på ett övertygande sätt verkar ha skapat en enorm styrka och ett momentum i varumärket som jag tror kommer hålla i sig åtminstone ett par år till. Risker finns alltid i teknikintensiva företag och jag tycker Lundaluppen för en stark argumentation varför man ska se upp med företag som Apple.

Men Apple gömmer mer än bara teknik. I dagens samhälle är konsumtion av tjänster och produkter på digital väg vår vardag. Och Apple har lyckats bli en enorm återförsäljare i de digitala kanalerna. iTunes, Appstore och AppleTV är grymma kanaler för underhållningskommunikation. Andra aktörer gör det också bra men Apple kontrollerar även hårdvaran som vi konsumerar tjänsterna på och här tror jag deras framgång ligger. Jag äger själv en Androidmobil (som jag är väldigt nöjd med) men ser med avund på hur enkelt mina Applekompisar kan konsumera underhållning och utan problem koppla ihop sina olika enheter till en problemfri upplevelse.

Det finns mycket mer att skriva om Apple men jag nöjer mig med att konstatera att så länge Appleanvändare (och andra användare) inte byter till annat än till nya Appleprodukter så känner jag mig trygg med att Apple utgör runt 10% av min portfölj.

Plus och Minus

+ Världens kanske starkaste varumärke
+ Enorm kassa
+ Otroliga marginaler
+ Hög lojalitet hos kunder
+Stora tillväxtmöjligheter i Kina
+Inlåsning av kunden med sitt ekosystem

- Ingen utdelning
- Osäkerheten runt Steve Jobs betydelse
- Värderingen bygger på tillväxt. Kraftiga reaktioner på avvikelse i tillväxt
- Tekniska revolutioner kan sätta nya aktörer i förarsättet (men då köper nog Apple upp dem eller stämmer dem)


Lästips
Fundamentalanalys - stort
Finanstankar om Apple
Asymco Appleanalyser